投资提案生成

技能文档

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name: proposal-generation
title: 投资提案生成
category: 通用技能
description: "端到端生成投资提案，涵盖风险画像、模型组合推荐、费率图示、情景预测与合规审查。当用户请求创建投资提案、将风险问卷分数映射到模型组合、构建分层费率图示、生成蒙特卡洛或情景预测、分析客户现有组合的优化空间、审查提案合规性、或设计多顾问团队的提案模板时触发。触发词：投资提案、提案生成、风险画像、费率图示、组合对比、合规审查。"
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# 投资提案生成

## 概述

指导财富管理与顾问公司端到端创建投资提案。覆盖从客户数据采集、风险画像、模型组合推荐、费率图示、业绩预测、合规审查到提案交付的完整工作流。帮助用户或团队设计、构建、评估或自动化提案生成系统，在满足监管要求的同时将潜在客户转化为签约客户。

## 适用场景

- 为新客户或考虑追加资产的存量客户生成投资提案
- 将风险问卷分数映射到推荐模型组合
- 构建提案中的资产配置与持仓明细
- 创建展示分层顾问费、基金费用与总成本的费率图示
- 生成蒙特卡洛预测或历史情景分析
- 分析客户现有组合，量化优化空间（风险降低、成本节约、税务效率、分散化改善）
- 审查提案是否符合 SEC 营销规则、广告规则与适当性要求
- 为多顾问团队设计提案模板与工作流
- 评估或选择提案生成技术平台
- 标准化模型组合产品线，确保推荐逻辑一致
- 准备转换分析，展示从现有组合迁移到推荐组合的成本与税务影响

## 技能工作流

### 步骤1：发现会议

顾问与潜在客户会面，了解其财务状况、目标、顾虑和期望。采集当前账户对账单、报税记录和现有财务计划。发现会议奠定顾问关系基调，并为提案设定预期。

### 步骤2：数据采集与整理

将客户数据录入提案系统：个人信息、当前持仓（手动或通过账户聚合）、财务目标、时间范围、收入、支出、税务状况及特殊情况（集中持仓、限制性股票、遗产规划需求）。

### 步骤3：风险画像

客户完成风险容忍度问卷，系统评分并生成风险画像，映射到风险-收益谱上的位置。风险画像是连接客户主观偏好与客观组合构建的桥梁。

**问卷设计要点：**
- 通常包含 10-25 个问题，评估意愿（行为/情绪上的亏损容忍度）和能力（财务上承受亏损而不危及目标的能力）
- 常见题型：情景式亏损容忍度、时间范围评估、收入稳定性评估、投资经验自评
- 评分方式：数值结果（如 1-100）或分类（保守型、稳健保守型、稳健型、稳健进取型、进取型）
- 第三方工具提供经过心理测量学验证的标准化问卷，优于自制问卷

**模型组合产品线设计：**

典型顾问公司维护 5-10 个模型组合，覆盖风险-收益谱：

| 风险分数 | 模型名称 | 股票/固收比 | 预期收益范围 | 预期最大回撤 |
|---------|---------|-----------|------------|------------|
| 1-20 | 保守收益型 | 20/80 | 3-5% | -8 至 -12% |
| 21-35 | 稳健保守型 | 35/65 | 4-6% | -12 至 -18% |
| 36-50 | 稳健型 | 50/50 | 5-7% | -18 至 -25% |
| 51-65 | 稳健增长型 | 65/35 | 6-8% | -25 至 -32% |
| 66-80 | 增长型 | 80/20 | 7-9% | -32 至 -40% |
| 81-100 | 进取增长型 | 95/5 | 8-11% | -40 至 -50% |

每个模型由战略资产配置定义，包含目标权重和允许的资产类别范围，以及实现配置的具体基金或 ETF 选择。

**适当性对齐：**

风险画像不单独决定推荐。顾问还需考虑：
- **时间范围** — 年轻投资者即使评为稳健型，也可合理配置增长型；相同分数的退休人士则需要更保守的定位
- **收入需求** — 需要组合收入的客户可能需要偏向收入型资产的模型
- **税务敏感性** — 应税账户可能需要模型的税务管理版本
- **集中持仓** — 持有大量单一股票头寸的客户可能需要过渡策略
- **ESG 偏好** — 可提供 ESG 筛选变体

**记录推荐逻辑：**

提案必须阐明为何该模型适合此客户，引用风险画像分数、模型的风险-收益特征，以及推荐如何与客户的既定目标、时间范围和约束条件一致。

### 步骤4：当前组合分析

分析客户现有持仓，量化迁移到推荐组合的改善空间：

- **持仓审查**：按资产类别分类，识别不可转移的资产（专有基金、有退保费用的年金等）
- **风险评估**：计算年化标准差、Beta、最大回撤、VaR（95% 置信度），与推荐组合并排比较
- **税务批次分析**：识别未实现损益，区分短期和长期，估算全部清算与分阶段过渡的税务成本
- **转换成本估算**：展示一次性过渡成本 vs 持续费用节省的净收益
- **集中持仓识别**：标记超过组合 5% 的单一证券，提出管理策略
- **改善量化**：费用节省（美元/年）、风险降低、分散化改善、收入改善

### 步骤5：提案文档生成

从模板组装提案文档，包含以下核心章节：

**执行摘要** — 一页概述：客户是谁、推荐什么、为何合适、预期结果。

**客户画像回顾** — 个人信息、财务目标、时间范围、风险画像分数及解读、收支概况、税务状况。

**当前组合分析** — 持仓列表、资产配置饼图与推荐对比、风险指标、费用分析、集中持仓、风格分析、收入分析、税务批次。

**推荐组合** — 资产配置目标、持仓列表（基金/ETF、资产类别角色、费率、目标权重、金额）、风险-收益概况、与当前组合对比表、收入预测。

**费率表** — 完整披露所有客户成本（详见步骤6）。

**历史业绩背景** — 模型组合或混合基准的历史表现，需严格遵守合规要求（详见步骤7）。

**情景预测** — 蒙特卡洛模拟结果、直线预测（附免责声明）、压力测试情景。

**免责声明与披露** — 必需的法律语言（详见步骤7）。

**下一步** — 明确的行动号召：签署顾问协议、注资、开始投资，附实施时间表。

### 步骤6：费率图示

费率图示必须清晰、完整、合规地展示所有成本。

**顾问费展示：**
- 展示完整费率表，包含所有层级和断点
- 同时展示边际税率和混合（有效）税率
- 示例（$2M 组合）：

| 层级 | 费率 | 该层资产 | 该层费用 |
|------|------|---------|---------|
| 前 $500K | 1.00% | $500,000 | $5,000 |
| 次 $500K | 0.85% | $500,000 | $4,250 |
| 次 $1M | 0.75% | $1,000,000 | $7,500 |
| **合计** | **混合: 0.8375%** | **$2,000,000** | **$16,750/年** |

**基金层面费用披露：**
- 展示推荐组合的加权平均费率
- 展示顾问费 + 基金费用的年度总成本
- 示例：顾问费 0.84% + 加权平均基金费率 0.12% = 年度总成本 0.96%，即 $2M 组合 $19,200

**总拥有成本：**
- 除顾问费和基金费用外，披露托管费、交易成本、账户维护费等
- 展示单一的"全口径"年度成本和百分比

**断点分析：**
- 当客户资产接近费率层级断点时，展示整合额外资产以达到更低费率的影响

### 步骤7：业绩预测与合规审查

业绩展示是提案中合规敏感度最高的领域。

**历史业绩展示：**
- 同时展示毛收益和净收益（同等显著性）
- 说明业绩来自实际客户账户还是模型/假设
- 标注时间周期和重大假设条件
- 基准/指数回报需明确标注，说明不可直接投资且不反映费用

**假设性业绩：**
- 允许在一对一展示中使用假设性业绩（含回测模型）
- 必须披露：结果不代表实际交易、通过回溯应用模型获得、实际结果可能有重大差异
- 回测业绩需披露重大假设（再平衡频率、股息再投资、基金选择日期、幸存者偏差修正）

**蒙特卡洛预测：**
- 关键输出：达成客户目标的概率、中位预测值、结果范围（第 10 至第 90 百分位）
- 必须披露：属于假设性分析、基于可能不反映未来市场状况的假设、不保证结果、对输入假设敏感
- 不要将蒙特卡洛结果呈现为预测

**预期收益范围：**
- 始终展示范围而非单一数值，避免虚假精确
- 披露方法论来源（第三方资本市躇设、内部研究或历史平均）

**必需免责声明（最低要求）：**
- "过往业绩不代表未来结果。"
- "投资涉及风险，包括可能损失本金。"
- "假设性业绩结果存在诸多固有局限性。"
- "关于各种投资结果可能性的预测或信息属于假设性质，不反映实际投资结果，也不是对未来结果的保证。"
- 税务相关预测需附加："本分析非税务建议，请咨询合格的税务专业人士。"

### 步骤8：合规审查

每份提案在提交客户前必须经过合规审查。

**审查要点：**
- 推荐是否与客户画像记录一致（适当性）
- 业绩数据是否符合营销规则或广告规则
- 费率披露是否完整准确
- 所有必需免责声明是否齐全
- 关于公司或其服务的声明是否有据可查

**广告规则适用性：**
- 一对一提案通常不属于广告，但若广泛分发仅做少量定制，监管可能视为广告
- 最佳实践：将所有含业绩数据的提案视为营销规则适用

**模板管理：**
- 维护经验证的提案模板库，覆盖常见场景
- 模板需版本控制，合规审批后方可使用
- 合规模块（免责声明、业绩展示、费率披露）应锁定，防止顾问擅自修改

### 步骤9：提案技术平台

主要提案生成平台：

- **Orion Portfolio Solutions** — 提案生成与组合管理、报告集成
- **Black Diamond (SS&C Advent)** — 财富平台内含提案工具
- **Riskalyze/Nitrogen** — 专注风险画像与风险匹配提案
- **MoneyGuidePro (Envestnet)** — 以财务规划为核心的提案能力
- **RightCapital** — 含税务感知预测的财务规划平台
- **Hidden Levers** — 压力测试与情景分析平台
- **Advyzon** — 集成 CRM、组合管理、报告、计费和客户门户

**数据集成：**
- 提案系统应从多源拉取数据：CRM、风险画像工具、组合管理系统、市场数据提供商、托管人
- 账户聚合工具可导入客户外部账户数据

**数字交付：**
- 通过安全客户门户或加密邮件交付，同时提供打印版
- 交互式数字提案允许客户探索不同场景、调整假设、对比模型
- 数字交付创建审计追踪

## 常见陷阱

- 展示假设性或回测业绩时缺少关于局限性、方法论的必需披露
- 仅展示毛收益而未以同等显著性展示净收益
- 使用蒙特卡洛预测时未披露输入假设和局限性
- 机械映射风险分数到模型，未考虑时间范围、收入需求等适当性因素
- 费率图示遗漏基金层面费用，仅展示顾问费
- 推荐迁移时未披露退保费用、税务后果或其他转换成本
- 使用过时的模型组合数据（上次再平衡后已变更的持仓或配置）
- 允许顾问自定义免责声明语言或删除必需披露
- 当前组合分析中挑选不利指标使现有组合看起来更差——对比必须公平平衡
- 未记录偏离标准风险画像映射的推荐逻辑
- 将提案视为一次性文档而非版本化管理
- 忽略客户现有的集中持仓、限制性股票或非流动性资产

## 参考资料

- 详细案例 → [references/examples.md](references/examples.md)

使用说明

# 投资提案生成

端到端生成投资提案，覆盖风险画像、模型组合推荐、费率图示、情景预测与合规审查。

## 使用

```text
帮我为客户生成一份投资提案，客户 $2M 资产，风险评分 42（稳健型），63 岁退休
```

```text
分析客户当前组合并生成对比提案，展示优化空间
```

```text
为 $1.5M 组合构建费率图示，展示分层费率和总成本
```

## 工作原理

1. 采集客户财务数据、风险画像分数和投资目标
2. 将风险分数映射到模型组合，考虑时间范围、收入需求等适当性因素
3. 分析客户当前组合，量化风险、成本、分散化、税务等维度的改善空间
4. 生成完整提案文档：执行摘要、组合推荐、费率图示、情景预测、合规披露
5. 合规审查后交付提案

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